Berachain 陷「零風險投資」風波
作者：JackKubinec，Unchained 編譯：Yangz，TechubNews
2024年末，數千名派對愛好者涌入新加坡的一家夜店，參加一場由一個名為Berachain、以熊為主題且尚未啟動的Blockchain項目聯合主辦的派對。等候入場的隊伍在新加坡一家商場內蜿蜒排開，其長度甚至超出了某位旁觀者視野所及的范圍。
彼時，Berachain已從一個2021年描繪熊的NFT項目，發展成為Crypto領域最炙手可熱的新Blockchain之一。這家初創公司已籌集了至少1.42億美元的風險投資，并且在其最后一輪融資中，其Tokens估值達到了15億美元。該輪融資由FrameworkVentures和NovaDigital共同領投——后者是規模達340億美元的對沖基金BrevanHoward旗下加密部門的一支基金。
此次融資的關鍵在于全球最知名的投資機構之一的品牌效應，這為Berachain帶來了信譽。一位不愿透露姓名的前員工回憶稱，Berachain的匿名聯合創始人PapaBear曾指出，Brevan的投資可以幫助該項目獲得認可。
然而，不為人知的是，B輪融資的條款對Brevan旗下的Nova基金來說，是一筆格外優厚的交易。
Unchained獲得的文件顯示，Berachain授予了該基金一項退款權，即在2025年2月6日BerachainTokens生成事件(TGE)后一年內，可以退還其2500萬美元B輪投資的本金。這項退款條款意味著，與傳統的風險投資不同，Brevan的基金對其本金不承擔任何風險。如果Berachain的BERATokens表現良好，該基金將收獲回報；如果BERA表現不佳，該基金可以要求全額退款。
四位專注于加密領域的律師表示，一個加密項目授予投資者在TGE之后的退款權是極不尋常的。其中兩位律師指出，在Tokens融資中，即便確實出現了退款權條款，通常也僅在項目未能成功發行Tokens時才會觸發。
鑒于該Tokens價格較其3美元的投資價格已下跌約66%，若NovaDigital行使退款權在財務上將是明智之舉。而一旦它要求退款，就可能迫使Berachain掏出2500萬美元現金來償還其自身的支持者之一。根據項目文檔，Berachain投資者購買的Tokens受一年鎖定期限制。因此，如果Nova選擇行使退款權，它大概將放棄其應分配的BERATokens。
目前尚不清楚Nova基金的這項退款權是否合法——尤其是如果該條款的存在未向其他投資者披露的話。NovaDigital行使此項退款權的截止日期是2026年2月6日。Nova看好的Bera賭注
BrevanHowardDigital與Berachain的交易是由NovaDigitalMasterOpportunitiesFundLimited促成的，該基金是Brevan于2023年從加密風險投資公司Dragonfly收購的。據一位熟悉內情的消息人士透露，Nova在BrevanHowardDigital內部的業務由KevinHu領導，他個人曾投資于Berachain的種子輪。
文件顯示，作為該鏈B輪融資的一部分，Nova基金向Berachain投資了2500萬美元，以換取定價為每枚3美元的BERATokens。其他投資者包括Polychain、HackVC、ArringtonCapital和TribeCapital。這項退款權協議在一份日期為2024年3月5日、附于BrevanHowardDigital投資條款清單之后的附屬協議中闡明，該協議標題為「Nova附屬協議」（NovaSideLetter）。
此外，11月3日，由于DeFi協議Balancer中的一個代碼漏洞導致Berachain原生DEXBEX中的部分資金面臨風險，Berachain的驗證者們暫停了網絡運行。Berachain在一天后恢復了運行，并成功從一位白帽黑客處追回了1280萬美元的受威脅資金。
BlockHunters聯合創始人IoachimViju（曾自制一部名為《StraightOuttaBerachain》的紀錄片）告訴Unchained，最近幾個月，一些在Berachain上啟動的應用已經關閉或轉移到了更熱門的Blockchain，例如Hyperliquid。他舉例提到了IVX和Memeswap。
Viju說，如今「Berachain社區已經非常非常小了」。他補充說，曾經活躍的Berachain相關的XSpaces現在已很難吸引超過幾十個人。「我想明確指出，Berachain，尤其是Smokey，對我個人的成長和事業發展產生了巨大的影響。沒有Berachain，就沒有今天的我，」Viju說道。「當然，他們犯過錯誤，就連Smokey也承認他們可能不應該把那么多Tokens賣給風險投資公司。但最終，他仍然在這里，為社區服務，并努力將真正的企業引入Berachain。」復仇之路？
在用戶指標停滯不前、距離NovaDigital行使退款權的最終期限2026年2月僅剩數月之際，Berachain正試圖扭轉輿論。
10月20日，煙草配件、電子煙設備和生活方式產品公司GreenlaneHoldings宣布完成1.1億美元的私募融資，以實施BERA財庫策略。根據新聞稿，此次DAT融資的投資者包括Polychain、Blockchain.com、Kraken、NorthRockDigital、CitizenX和dao5。
此外，Berachain的風險投資支持者之一Polychain，在提交給美SEC的一份文件中宣布，其意向在交易結束時向該公司的一個六人董事會增派兩名成員，并再增加兩名待股東批準的成員。根據附在SEC備案文件后的宣傳資料，Berachain的聯合創始人PapaBear將擔任該公司的顧問。
SmokeyTheBera最近在X上寫道，Berachain的創始人們兼具「很強的責任感和自尊心」，因而不會在TGE后「安靜退出」。他補充道：「Bera的復仇之路正在加載中。」
在BERADAT消息的短暫刺激下，Greenlane的股價曾攀升至4.50美元以上，但截至周五下午已回落至約3.19美元，同期BERATokens價格也有所下跌。
在今年Token2049大會期間的一次舞臺訪談中，SmokeytheBera被問及應用和創始人如何在加密行業取得成功。他的建議是？不要追逐敘事，要創造你自己的敘事。
「那什么是敘事呢？」Smokey繼續說道，「說實話，我覺得這基本都是胡扯。不過是一群人把同一件事反復說很多遍。」