作者：LouKerner、AndySingleton，來(lái)源：QuantumEconomics，編譯：Shaw金色財(cái)經(jīng)

2020年4月，Ethereum上的總鎖倉(cāng)價(jià)值（TVL）約為7.5億美元。2020年5月，Compound的治理TokensCOMP的推出，拉開(kāi)了后來(lái)被稱為“DeFi之夏”的序幕。到2020年底，Ethereum的TVL約為150億美元。如今，Ethereum的TVL約為960億美元。

相比之下，Bitcoin的收益似乎才剛剛起步。Ethereum的TVL相當(dāng)于Ethereum市值的17%，而B(niǎo)itcoin的TVL僅為Bitcoin市值的0.4%左右（根據(jù)DeFiLlama數(shù)據(jù)）：

Bitcoin收益的來(lái)源

根據(jù)下圖，我們確定了Bitcoin收益的四個(gè)來(lái)源，并在圖表下方提供了每個(gè)來(lái)源的更多背景信息：

下一步會(huì)怎樣

隨著B(niǎo)TCfi的發(fā)展成熟，它將越來(lái)越像固定收益市場(chǎng)，提供市場(chǎng)中性和可擴(kuò)展的解決方案。BTCfi將變得更加結(jié)構(gòu)化、風(fēng)險(xiǎn)管理更加完善、機(jī)構(gòu)化程度更高，并且更像CeFi。

獲勝者將是那些能夠提供公平、透明的以Bitcoin計(jì)價(jià)的收益，擁有真實(shí)基礎(chǔ)設(shè)施且收益穩(wěn)定的參與者，而這才剛剛開(kāi)始。