作者：JackInabinet，Bankless；編譯：白水，金色財經(jīng)

Ethena在2024年占據(jù)了DeFi的主導(dǎo)地位，盡管其合成美元在推出時受到了大量批評和關(guān)注，但隨著交易者紛紛涌向該協(xié)議，該團隊的努力已成為DeFi今年最引人注目的成功故事之一。

有信號表明，隨著其他DeFi參與者希望抓住Ethena的增長前景，基差交易Tokens化游戲才剛剛開始。

近幾個月來，市場泡沫大幅增加了Ethena的收入，并將ENA轉(zhuǎn)變?yōu)楸憩F(xiàn)最佳的Crypto公司。

今天，我們探討Ethena在2024年的成功故事。爆炸式增長

Ethena于2月19日接受了第一筆公開籌款，在主網(wǎng)上線的一個月內(nèi)，USDe的流通供應(yīng)量已經(jīng)超過了除五個穩(wěn)定幣競爭對手之外的所有穩(wěn)定幣競爭對手。

由于其規(guī)模可觀的空投激勵措施以及適時進入全年最熱融資利率環(huán)境，USDe供應(yīng)量在4月中旬之前不受限制地擴大至23.9億美元，然后因ENA空投興奮度減弱和Crypto市場降溫而陷入停滯。

盡管Ethena隨后于5月16日決定降低保險資金占用率，暫時重振了USDe并導(dǎo)致一個月供應(yīng)量擴張50%，但整個第三季度資金費率持續(xù)壓縮造成了損失。到9月，USDe供應(yīng)量的上漲已完全逆轉(zhuǎn)，ENA價格較發(fā)行后高點下跌86%。

無與倫比的資產(chǎn)？

Ethena的資產(chǎn)現(xiàn)在與藍籌DeFi交織在一起，ENA對此很感興趣，從9月份的低點反彈了500%以上，令人印象深刻，最終穩(wěn)定在距發(fā)布后高點不遠的地方。

盡管負資金利率環(huán)境是可能導(dǎo)致USDe蒙受損失的已知風(fēng)險，但許多Crypto觀察家樂觀地認為Ethena最近部署的美國國債產(chǎn)品(USDtb)可能成為合適的基礎(chǔ)交易替代方案，為Ethena儲戶建立收益率下限。