預(yù)測(cè)市場(chǎng)的隱藏力量：世界的試金石
作者：StacyMuur來(lái)源：X，substack翻譯：善歐巴，金色財(cái)經(jīng)
今天的焦點(diǎn)是Delphi發(fā)布的報(bào)告《市場(chǎng)將拯救世界》。讀完這份報(bào)告后，我對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的看法從“哇，這只是二元期權(quán)的新形式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤巴，這確實(shí)是一件大事”。我可以自信地說(shuō)，這是Delphi團(tuán)隊(duì)最優(yōu)秀的作品之一，我迫不及待地想和你們分享其中的亮點(diǎn)。
想要更好地理解這篇文章，你需要從宏觀角度來(lái)審視預(yù)測(cè)市場(chǎng)，不是作為終端用戶(hù)，甚至不是作為投資者。人工智能和預(yù)測(cè)市場(chǎng)有什么共同之處？
ChatGPT和預(yù)測(cè)市場(chǎng)具有類(lèi)似的功能：ChatGPT回答問(wèn)題，而預(yù)測(cè)市場(chǎng)預(yù)測(cè)事件。
ChatGPT可以訪(fǎng)問(wèn)所有的在線(xiàn)知識(shí)，但不能基于這些知識(shí)做出不偏不倚的判斷。它了解過(guò)去，并理解他人對(duì)未來(lái)結(jié)果的看法，但卻保持被動(dòng)。
市場(chǎng)可以被視為一種通用智能。雖然有一些關(guān)鍵的差異，但市場(chǎng)和像GPT-4這樣的人工智能模型之間的相似之處非常顯著。二者都依賴(lài)于大量人類(lèi)生成的數(shù)據(jù)，壓縮了龐大的知識(shí)，并以隱含的方式將我們的世界反映給我們。
然而，我們向市場(chǎng)提出的問(wèn)題很少，且沒(méi)有賦予它們采取行動(dòng)的權(quán)力。相反，我們常常把市場(chǎng)看作是不可預(yù)測(cè)的老虎機(jī)，并以其提供的答案來(lái)評(píng)判它們。
預(yù)測(cè)市場(chǎng)實(shí)際上提供了一種與現(xiàn)今的AI工具不同的東西。它們?cè)絹?lái)越被視為可靠的信息來(lái)源，充當(dāng)“真相機(jī)器”的角色。
2023年9月，Polymarket預(yù)測(cè)喬·拜登退出競(jìng)選的概率為22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于傳統(tǒng)民調(diào)和專(zhuān)家意見(jiàn)。到2024年夏天，盡管拜登的團(tuán)隊(duì)多次公開(kāi)保證他不會(huì)退出競(jìng)選，但預(yù)測(cè)市場(chǎng)繼續(xù)下調(diào)他的參選概率。到2024年7月，預(yù)測(cè)結(jié)果得到了驗(yàn)證——拜登正式宣布退出競(jìng)選。
另一個(gè)例子是特朗普與卡瑪拉·哈里斯的辯論期間預(yù)測(cè)市場(chǎng)的變化。在辯論開(kāi)始后20分鐘內(nèi)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)開(kāi)始轉(zhuǎn)向不利于特朗普的方向，影響了公眾輿論和社交媒體討論。這展示了預(yù)測(cè)市場(chǎng)如何糾正偏見(jiàn)，成為客觀的信息來(lái)源。
流動(dòng)性低導(dǎo)致市場(chǎng)效率低下，從而降低市場(chǎng)可靠性。
例如，押注大筆資金（比如押注100萬(wàn)美元押注卡瑪拉·哈里斯勝選）可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格大幅下滑。流動(dòng)性不足使大型交易者難以進(jìn)入或退出頭寸，從而增加了出現(xiàn)偏差等扭曲的可能性。例如，許多Polymarket用戶(hù)有著相似的政治觀點(diǎn)，這會(huì)放大相關(guān)偏差。
預(yù)測(cè)市場(chǎng)的零和性質(zhì)使其對(duì)交易者吸引力較小，因?yàn)橐粋(gè)人的收益意味著另一個(gè)人的損失。這種動(dòng)態(tài)使盈利潛力變得復(fù)雜。
用戶(hù)偏見(jiàn)和流動(dòng)性問(wèn)題也很突出。值得注意的是，Polymarket95%的交易量?jī)H來(lái)自20名交易者，這使得市場(chǎng)很容易受到操縱。
例如，一群大型交易員試圖讓總統(tǒng)選舉市場(chǎng)有利于卡馬拉·哈里斯(KamalaHarris)，但由于其他參與者的快速反應(yīng)而損失了6萬(wàn)美元。市場(chǎng)概況
未來(lái)6-12個(gè)月，預(yù)計(jì)約有25個(gè)新平臺(tái)推出，競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
Polymarket仍然是市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，而Azuro則試圖通過(guò)向其他平臺(tái)提供流動(dòng)性來(lái)迎頭趕上。有趣的是，盡管Azuro擁有自己的Tokens，但它仍難以與沒(méi)有Tokens的Polymarket競(jìng)爭(zhēng)。
與Polymarket不同，后者是用戶(hù)對(duì)“應(yīng)該發(fā)生什么”進(jìn)行下注，而MetaDAO正在開(kāi)發(fā)決策市場(chǎng)，用戶(hù)在這里對(duì)他們相信會(huì)發(fā)生的事情進(jìn)行押注。被動(dòng)與主動(dòng)市場(chǎng)
在預(yù)測(cè)市場(chǎng)中，參與者是被動(dòng)的。你坐在沙發(fā)上，看比賽并押注誰(shuí)會(huì)贏。你有參與的“賭注”，但你無(wú)法控制比賽的結(jié)果。
決策市場(chǎng)則不同，它們是主動(dòng)的。通過(guò)投機(jī)，你實(shí)際上可以影響結(jié)果。這個(gè)動(dòng)態(tài)允許參與者交易提案并塑造結(jié)果，從而提高決策效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。個(gè)人見(jiàn)解
市場(chǎng)不僅僅是為了投機(jī)或在零和游戲中追逐收益。它們還提供了有價(jià)值的數(shù)據(jù)。
對(duì)明天X平臺(tái)（前Twitter）上的熱門(mén)話(huà)題感到好奇嗎？查看那些漲幅榜的圖表吧——這個(gè)模式已經(jīng)在memecoin、Solana和Sui等項(xiàng)目中多次出現(xiàn)。價(jià)格變動(dòng)通常先于討論，而討論又進(jìn)一步放大了價(jià)格變動(dòng)。
有時(shí)，你只需要觀察圖表并讓它們說(shuō)話(huà)。