作者：CryptoKoryo來源：Substack翻譯：善歐巴，金色財經(jīng)

有人說“等九月結(jié)束再叫醒我”，然后我們在第四季度迎來暴漲？這似乎成為了目前的主流看法，但我們需要更仔細(xì)地看看接下來的利好和利空因素。

先從一些利好因素開始談起。山寨幣買入信號

山寨幣的買入信號目前處于多年低位，幾乎達(dá)到了“賣房買幣”的水平，這表明山寨幣相對于Bitcoin的價格處于歷史低點(diǎn)。自上一次山寨幣季以來，市場已經(jīng)沉寂了約8個月之久，這是一個相當(dāng)長的時間。從歷史模式來看，這張圖表暗示無論從時間還是價格角度來看，山寨幣季可能已經(jīng)不遠(yuǎn)。

不確定性因素

為什么市場情緒還不夠積極？

我們談完了利好因素，接下來是利空因素。

有趣的是，大多數(shù)利空因素與Crypto無關(guān)，而是涉及更廣泛的金融市場和宏觀經(jīng)濟(jì)。標(biāo)普指數(shù)（SPX）

很多人原本預(yù)計(jì)標(biāo)普指數(shù)會延續(xù)熊市，但自2023年10月以來，它實(shí)際上有了驚人的反彈（與加密市場幾乎同時反彈）。

但目前來看，標(biāo)普指數(shù)似乎可能形成雙頂形態(tài)，并在RSI上出現(xiàn)了顯著的看跌背離，這意味著標(biāo)普指數(shù)可能回撤至0.382或0.618的斐波那契水平。特別是在當(dāng)前宏觀不確定性的情況下（稍后詳細(xì)討論），這種回撤是有可能的。

不幸的是，盡管標(biāo)普指數(shù)上漲時Crypto與之脫鉤，但在標(biāo)普下跌時，Crypto依然受到影響。

如果宏觀不確定性導(dǎo)致標(biāo)普指數(shù)下跌，那么Crypto在第四季度出現(xiàn)牛市的可能性較低，因?yàn)槭袌鋈匀狈α鲃有裕廊皇且粋€“玩家對玩家”的游戲。

宏觀經(jīng)濟(jì)

關(guān)于即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的討論自2022年就開始了，但似乎有越來越多的數(shù)據(jù)支撐這一觀點(diǎn)。我不是宏觀經(jīng)濟(jì)專家，但幾乎所有人都在預(yù)期美聯(lián)儲會在9月降息。雖然通脹率仍高于目標(biāo)，但正在改善。美國的整體GDP增長仍在上升趨勢中，而勞動力市場則開始顯現(xiàn)疲軟跡象。本月即將發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率（明天發(fā)布）、CPI和PPI數(shù)據(jù)（下周發(fā)布），以及最終在兩周后公布的美聯(lián)儲聲明，將為我們提供市場未來走勢的線索。

如果美聯(lián)儲在兩周后降息25個基點(diǎn)，第四季度的加密市場可能出現(xiàn)看漲的走勢；如果降息50個基點(diǎn)，那么市場將更為看漲。總結(jié)

目前的市場狀況表明，宏觀經(jīng)濟(jì)將決定未來幾個月Crypto的表現(xiàn)。我們需要新的流動性推動Tokens價格上漲。接下來兩周內(nèi)的宏觀事件（以及特朗普/哈里斯的辯論）將為第四季度的市場走向提供方向。

與其預(yù)測這些事件的結(jié)果，不如等待明確的趨勢和方向。即使這意味著要在更高的價格買入，或者如果出現(xiàn)利空消息，就在下跌時加倉。

不過，我認(rèn)為當(dāng)前的水平對長期（>6個月）的持有者來說已經(jīng)是非常好的買入時機(jī)。