Bitcoin和標準普爾500指數目前正呈現出明顯的背離趨勢， reminiscent of 2019年新冠疫情前的市場情況。這一分歧最早出現在6月，標普500指數在2900點附近攀升至3400點，而Bitcoin則從約11,000美元跌至10,000美元以下。

這種分歧的發生，似乎重演了2019年的模式。當時，標普500指數在經歷了市場波動后，最終與Bitcoin走勢趨于一致。當前的市場環境也受到多重因素的影響，包括日元貶值等套利交易引發的拋售壓力。

隨著Bitcoin和標普500指數在3月份創下歷史新高，市場正面臨一個重要問題：Bitcoin是否會在未來與標普500指數重新走向一致。

盡管數據顯示，80%的短期持有者（STH）面臨虧損，實際損失卻相對較小。這表明Bitcoin持有者的信心仍在。通過對短期持有者供應和支出產出利潤率（SOPR）的分析，能更好地理解Bitcoin的市場情緒。數據顯示，7月28日至8月20日期間，短期持有者虧損比例從21.74%飆升至94.21%，隨后略有回落。

盡管虧損比例高企，但SOPR略高于1，意味著Tokens的交易價格接近或高于平均購買價格，這為市場情緒的穩定提供了一定支持。