WBTC 如果出事，對(duì)Ethereum TVL 影響有多大？
近日，Bitcoin包裝Tokens WBTC 的問題引發(fā)了廣泛關(guān)注。研究員余哲安（Nathan Yu）評(píng)論了這次事件對(duì)EthereumDecentralization金融（DeFi）生態(tài)的潛在影響，特別是對(duì)于Ethereum總價(jià)值鎖定（TVL）的影響。此前，MakerDAO 已經(jīng)開始對(duì) WBTC 相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控措施。
WBTC 是Ethereum DeFi 生態(tài)中的四種基礎(chǔ)貨幣之一。根據(jù)余哲安的分析，基礎(chǔ)貨幣供給量的變化會(huì)對(duì)擴(kuò)張的信用產(chǎn)生顯著影響。在 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中，這種影響與傳統(tǒng)金融系統(tǒng)中的情況類似，但由于Blockchain數(shù)據(jù)的透明性，這種影響的評(píng)估也變得更加直接。
目前，WBTC 的持幣前百大地址掌握了約76%的供應(yīng)量，共計(jì) 92,829 顆。值得注意的是，其中 64,119 顆停留在具有智能合約功能的地址上，這些合約能夠繼續(xù)進(jìn)行金融服務(wù)的拆解和再分配。
WBTC 在 DeFi 生態(tài)中主要有以下幾種應(yīng)用：
鏈上借貸服務(wù)的擔(dān)保品：WBTC 被用作借貸協(xié)議中的抵押品，提供了新的信貸擴(kuò)張機(jī)會(huì)。
跨鏈合約的鎖倉：例如，WBTC 可以用于跨鏈機(jī)制中，這類似于跨國的金融操作。
DEX流動(dòng)性提供者：在DEX（DEX）中，WBTC 用作流動(dòng)性提供者（DEX LP），類似于傳統(tǒng)金融中的做市商和資金提供者。
其他類型的使用：包括一些不開放 write contract 的智能合約和不可移轉(zhuǎn)的Tokens。
在這些應(yīng)用中，跨鏈合約中的 WBTC 鎖倉不影響Ethereum鏈上的 TVL，因此不在計(jì)算之列。其他類型的智能合約也因?yàn)椴婚_放相關(guān)的合約功能，而不被納入計(jì)算范圍。
值得關(guān)注的是，WBTC 作為 MakerDAO 和 Spark 等借貸協(xié)議中的擔(dān)保品，會(huì)創(chuàng)造出新的 DAI 供給量。這些新增的 DAI 通常會(huì)被投入其他協(xié)議中，以賺取更高的收益率。根據(jù)計(jì)算，WBTC 對(duì)Ethereum DeFi 生態(tài)的 TVL 貢獻(xiàn)目前約為 44.4 億美元，占總 TVL 的 9%。以 BTC 計(jì)價(jià)，總金額約為 90 億美元。