DeFi市場(chǎng)迎來(lái)復(fù)蘇：鏈上衍生品推動(dòng)增長(zhǎng)
2024年上半年DeFi市場(chǎng)顯著回暖
在經(jīng)歷了2023年的平淡后，Decentralization金融（DeFi）市場(chǎng)在2024年上半年展現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭。截至8月16日，DeFi生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的總鎖定價(jià)值（TVL）已達(dá)到826.7億美元，較年初的544億美元增長(zhǎng)了51.9%。
這一顯著增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一是鏈上衍生品的日益普及。今年以來(lái)，加密衍生品的日均交易量從2023年的18億美元激增至50億美元。
鏈上衍生品的創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)
Orbs業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)副總裁Ran Hammer表示，這一增長(zhǎng)主要得益于市場(chǎng)的復(fù)蘇、用戶界面的改進(jìn)以及更低的延遲和改進(jìn)的交易工具。今年上半年不僅交易量增加，還出現(xiàn)了創(chuàng)新，例如上市前crypto發(fā)行，允許投資者在Tokens正式推出前進(jìn)行交易。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇也推動(dòng)了鏈上衍生品的發(fā)展。雖然dYdX在2024年上半年仍然是市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，但面臨著來(lái)自SynFutures、Hyperliquid和RabbitX等新興協(xié)議的激烈競(jìng)爭(zhēng)。這些新興平臺(tái)通過(guò)專注于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和用戶獲取，繞過(guò)了復(fù)雜的Tokens結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了顯著的增長(zhǎng)。
例如，Hyperliquid作為一個(gè)基于第1層訂單簿的DEX，其日交易量常超過(guò)10億美元，表現(xiàn)超越了dYdX。SynFutures也在2024年第二季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，其累積交易量超過(guò)980億美元。它的Oyster AMM模型提高了資本和流動(dòng)性效率，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)AMM的局限性。
此外，未上市Tokens的永續(xù)期貨產(chǎn)品在空投活動(dòng)的推動(dòng)下也開(kāi)始受到廣泛關(guān)注，顯示出作為市場(chǎng)反應(yīng)和投資者情緒的潛力。
機(jī)構(gòu)投資者的影響
機(jī)構(gòu)投資者對(duì)鏈上衍生品市場(chǎng)的影響力不斷增加。SynFutures首席執(zhí)行官Rachel Lin指出，傳統(tǒng)金融和政府對(duì)crypto的接受度提高，使得機(jī)構(gòu)投資者對(duì)穩(wěn)定幣的信任度增強(qiáng)，從而促進(jìn)了DeFi衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。目前每月通過(guò)穩(wěn)定幣進(jìn)行的交易價(jià)值約為1.4萬(wàn)億美元，許多大型機(jī)構(gòu)愿意將其用于DeFi交易。
DeFi衍生品面臨的挑戰(zhàn)
盡管市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，DeFi衍生品仍面臨若干挑戰(zhàn)。Flipster首席執(zhí)行官Yongjin Kim指出，與CEX相比，DEX（DEX）在用戶體驗(yàn)、執(zhí)行速度和流動(dòng)性方面存在不足。此外，高昂的Gas費(fèi)用和可擴(kuò)展性問(wèn)題也限制了DeFi平臺(tái)的可訪問(wèn)性和可用性。
然而，AMM（自動(dòng)做市商）和訂單簿模型的結(jié)合被認(rèn)為有助于緩解這些問(wèn)題。AMM可以提供Decentralization、無(wú)需許可的交易，而訂單簿模型則有助于提高流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，使DeFi衍生品更加具備競(jìng)爭(zhēng)力。
未來(lái)展望
隨著DeFi衍生品市場(chǎng)的成熟和技術(shù)進(jìn)步，該市場(chǎng)準(zhǔn)備迎接更多發(fā)展和創(chuàng)新。機(jī)構(gòu)投資者的增加和技術(shù)的持續(xù)改進(jìn)表明，鏈上衍生品可能在金融生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。