原創：劉教鏈

昨日傍晚一語成讖：一、「美政府將大約1萬枚罰沒自絲綢之路的BTC轉入了交易所」，二、「前兩次每次（轉入操作）都引起了5%左右的回撤。」今早一看好嘛，BTC高開低走，從59.7k回落到最低56k一線。

昨晚內參教鏈還拉了個BTC與黃金、標普500和納指的30日皮爾遜相關系數的圖線。所謂皮爾遜相關系數（PearsonCorrelation），就是協方差（Covariance）與標準差（Standarddeviation）的商。相關系數等于1時，為完全正相關；相關系數等于-1時，為完全負相關；相關系數越接近0，相關度越弱。

從圖中可以很明顯看到，美股相關的風險偏好因素對BTC價格的驅動力是最弱的，其次是宏觀貨幣政策，最強驅動力還是加密特定需求。

通過該研究，我們還可能看到，為什么要關注美聯儲的貨幣政策。因為宏觀風險沖擊，在個別時候也會成為最強驅動因子。比如2022年下半年：

一、BTC不是美股很好的短期對沖工具。

意思是說，當美股下跌時，BTC并不總是會上漲，從而表現出避險特征。有時候，它會不動；有時候，它也會下跌。

這一回顧其實很符合上面教鏈介紹的研究結論，即BTC和美股的短期相關性其實很低。

從這個角度講，BTC可以看作是美股的長期對沖。

-[1]https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4910537

-[2]https://x.com/singularity7x/status/1823367443865014630